Dossier Mastenbroek

foto: Johan Geeroms

Ondanks de toegenomen handelsspanningen is de risico-score van de belangrijkste handelslanden wereldwijd verbeterd. Dat blijkt uit de Country Risk Atlas van kredietverzekeraar Allianz Trade. Ook de vorige risk-atlas van 2024 liet een verbetering zien. Na het uitbreken van de oorlog in Oekraïne was voor het laatst sprake van een verslechtering. Nederland hoort tot de groep landen met een zeer laag risico om zaken mee te doen (AA1-status). Ondanks de wereldwijde verbetering zagen enkele belangrijke handelslanden hun score verslechteren zoals de VS, Frankrijk en ook België.

Allianz Trade publiceert zijn derde Country Risk Atlas, een toonaangevende publicatie waarin de economische vooruitzichten, risico’s en kansen in 83 landen, die ongeveer 94% van het mondiale bbp vertegenwoordigen, worden beoordeeld. De atlas is gebaseerd op een eigen risicobeoordelingsmodel dat elk kwartaal wordt bijgewerkt met de laatste economische ontwikkelingen en de eigen gegevens van Allianz Trade.

Nederland

Johan Geeroms, Director Risk Underwriting Benelux van Allianz Trade: “Dat Nederland opnieuw een degelijke AA1-rating krijgt is natuurlijk prima. We horen tot de meest kredietwaardige en stabiele economieën ter wereld. Tegelijkertijd zie ik dat landen in onze directe omgeving, zoals België en Frankrijk, juist een duidelijk lagere beoordeling krijgen. Voor Nederlandse bedrijven impliceert dit aanhoudende en aanzienlijke risico’s op middellange termijn. Daar staat tegenover dat de beoordeling vanDuitsland eindelijk verbetert. Dat is echt goed nieuws. Nu Duitsland, onze belangrijkste handelspartner politiek stabieler wordt, hervormingen doorvoert en weer groei laat zien, neemt het landenrisico af. Met een gigantisch investeringsprogramma (een fonds van 500 miljard euro) voor infrastructuur, belastingvoordelen en versnelde goedkeuringen van 50 miljard euro aan defensieorders, wordt er in Duitsland stevig aan de weg getimmerd. Daar gaat het Nederlandse bedrijfsleven zeker van profiteren.”

Volgens Geeroms is Nederland nog altijd een prima land om zaken mee te doen. Hij noemt niet alleen naar de stabiele, betrouwbare economie, de strategische ligging en de hoogopgeleide, internationale beroepsbevolking. Ook verwijst hij naar de sterk gedigitaliseerde betaalinfrastructuur en de zakelijke cultuur waarin op tijd betalen de norm is. “Uit recent eigen onderzoek blijkt dat buitenlandse bedrijven hun facturen relatief eenvoudig kunnen innen, zonder al te veel bureaucratie, met duidelijke wettelijke betalingstermijnen en standaardregels voor rente en incassokosten. Dat is internationaal gezien zeker niet vanzelfsprekend.”

Over het onderzoek

“Onze ratings bieden een uitgebreide analyse en inzichten in de economische, politieke en zakelijke omgeving, evenals duurzaamheidsfactoren die van invloed zijn op trends in het risico van wanbetaling voor bedrijven op macro-economisch niveau. Elke rating combineert 17 kortetermijn- en 18 middellangetermijnindicatoren en dient als pragmatisch kompas voor besluitvormers in een wereld vol crises, waardoor ze kunnen omgaan met volatiliteit, cashflows kunnen beschermen en risicobewustzijn kunnen omzetten in een concurrentievoordeel”, legt Luca Moneta, Senior Economist for Emerging Markets bij Allianz Trade, uit.

Tegen de verwachtingen in is het mondiale landenrisico in 2025 verbeterd

Ondanks een jaar dat gekenmerkt werd door intense handelsspanningen en meerdere risicolagen (politiek, geopolitiek en fiscaal), constateert Allianz Trade dat het mondiale landenrisico in 2025 is verbeterd, met 35 landenrisicobeoordelingen die zijn opgewaardeerd en slechts 14 die zijn afgewaardeerd. Deze trend onderstreept de fiscale, monetaire en handelsgerelateerde copingmechanismen die vaak ontstaan in tijden van grote onzekerheid. Tot de 35 economieën met een verbeterde rating behoren Argentinië, Ecuador, Hongarije, Italië, Spanje, Turkije en Vietnam.

“In 2025 werden de opwaarderingen voornamelijk gedreven door sterkere macro-economische fundamenten, ondersteund door een meer accommoderend fiscaal en monetair beleid. In verschillende opkomende markten maakten betere financieringsvoorwaarden, een waardestijging van de lokale valuta’s en hogere grondstofprijzen een terugdraaiing mogelijk van transfer- en convertibiliteitsbeperkingen, een belangrijke dimensie van politiek risico. Onder de economieën met een hoog inkomen versterkten verbeterde politieke stabiliteit, desinflatie en sterkere handelsprestaties de veerkracht van de ge e economie in heel Europa (met name Duitsland, Griekenland, Italië en Spanje) en de regio Azië-Pacific (waaronder Zuid-Korea en Vietnam)”, aldus Ana Boata, hoofd Economisch Onderzoek bij Allianz Trade.

Algemene verbeteringen verhullen aanhoudende middellangetermijnrisico’s voor bedrijven

Hoewel het aantal downgrades laag lijkt, is het belangrijk op te merken dat het aantal bijna verdrievoudigd is ten opzichte van 2024 (van 5 naar 14). Bovendien staan enkele belangrijke economieën, zoals Frankrijk, België en de VS, op de lijst, wat wijst op aanhoudende tegenwind op middellange termijn voor bedrijven.

“De veerkracht neemt toe, maar in belangrijke economieën blijven risicoclusters bestaan. Vorig jaar zagen we bijvoorbeeld een verslechtering van het macro-economische klimaat op middellange termijn in 7 markten, tegenover 18 markten waar een verbetering werd opgetekend. Deze verslechteringen doen zich echter voor in België, Brazilië, Frankrijk en de VS, die samen ongeveer een derde van het mondiale bbp vertegenwoordigen, wat tien keer zoveel is als de economieën die een verbetering kenden. De wereldeconomie maakt een van de meest turbulente periodes in decennia door, met een samenloop van schokken en structurele verschuivingen zoals AI, demografie, klimaatverandering, handel en regelgeving. De onzekerheid blijft groot en bedrijven moeten kiezen voor een selectieve, per land afzonderlijke aanpak, zodat ze hun activiteiten kunnen uitbreiden en tegelijkertijd hun activa kunnen beschermen. Dit onderstreept de noodzaak van gedetailleerd, toekomstgericht risicobeheer dat verder gaat dan de algemene ratings. Voortdurende monitoring van transfer- en convertibiliteitsvoorwaarden, fiscale trajecten en handelsrisico’s zal essentieel zijn om te kunnen anticiperen op keerpunten”, besluit Aylin Somersan Coqui, CEO van Allianz Trade.